发行概况
股票代码：
上市日期：-04-15
发行价格：28.28元
发行股本：4,万股
总股本：16,万股
发行市盈率：27.70倍
行业平均市盈率：53.82倍
烘培原料行业平均市盈率：64.50倍
总市值：47.89亿
公司简介
立高食品主要从事烘焙食品原料及冷冻烘焙食品的研发、生产和销售。公司主要产品包括奶油、水果制品、酱料、巧克力等烘焙食品原料和冷冻烘焙半成品及成品，此外还生产部分休闲食品。公司产品类型众多，规格多样，截至年6月底，公司奶油、水果制品、酱料和冷冻烘焙食品的品规分别达到32种、种、69种和种，能够充分满足下游不同类型客户的多产品、多规格的一站式采购消费需求，提高了客户的使用便利性。由于产品的不断丰富，公司终端客户也从最初的烘焙门店发展到目前的烘焙门店、饮品店、餐饮、商超和便利店。
公司主要产品如下
业绩概况
年度营收,.01万元，较19年同比增长14.27%，-年度，复合增长为23.70%
年度净利润为23,.52万元，同比增长27.95%，-年度，复合增长为74.09%
主营业务收入构成
公司各类产品销售金额在主营业务收入中的比例如下：
技术研发
一、主要研发项目
二、研发投入
行业概括
一、烘焙行业发展情况
（1）烘焙行业产业链情况
烘焙产业链上游包括面粉、油脂、水果等农产品及其初加工品，以及奶油、水果制品、酵母等烘焙食品原料。烘焙产业链中游是烘焙食品生产环节，包括中央工厂和烘焙店两类，中央工厂可批量生产冷冻烘焙半成品、冷冻烘焙成品或烘焙成品，部分烘焙店为前店后厂的手工作坊，生产与销售均在店内完成，不依赖大型中央工厂。烘焙产业链下游是各类销售终端及消费者。销售终端主要有烘焙店、商超、餐饮、电商等，将采购的半成品加工成成品，或者将自产及采购的成品直接销售给消费者。
烘焙行业产业链具体如下所示：
（2）烘焙行业发展现状
现代烘焙业在我国内地起步较晚，于20世纪80年代由我国香港台湾地区引入，年后，随着我国人均消费水平的增长、餐饮消费结构的调整以及生活节奏的变化，具备营养健康、快捷多样等优点的烘焙食品在我国步入了快速增长的时期。从消费层面上看，烘焙零售市场增长迅速，根据欧睿国际的数据，年我国烘焙食品零售额达到2,.13亿元，同比增长10.93%，预计年有望突破3,亿元。
（3）烘焙行业发展趋势
①人均消费量偏低，提升空间巨大
虽然近年来我国烘焙食品行业增长迅速，但人均消费水平与发达国家和地区还有较大差距，未来存在提升空间。据欧睿国际统计，年，我国内地人均烘焙食品消费额仅为24.6美元/人，处于全球后25%水平，远低于法国的.3美元/人、美国的.6美元/人，也低于与中国大陆饮食习惯相近的亚洲其他国家和地区，如日本的.0美元/人、中国台湾的99.9美元/人、中国香港的76.3美元/人。
目前烘焙食品行业中小企业数量众多，个人经营的手工作坊较为普遍，因此烘焙食品质量良莠不齐，产品价格相对较低，未来随着消费升级，消费者对产品品质和消费体验的要求提高，单价提升也会带动烘焙行业规模的上涨。
②年轻一代饮食习惯西化，推动烘焙行业发展
目前，年轻一代不断追求丰富、方便、快捷的生活方式，餐饮习惯也逐步西化，进而推动了烘焙行业的发展。根据中国烹饪协会发布的《年度美食消费报告》，70后、80后、90后餐饮消费中，蛋糕甜品店订单占比分别为1%、7%、25%，年轻一代饮食西化的趋势已经出现。首先，主食结构上，西式餐饮较传统中式餐饮如豆浆油条、面条包子等更便于保存、携带，且口味、品种多样，符合年轻一代快节奏和多样化的生活模式。因此，烘焙食品有望提高在主食消费中的渗透率。其次，咖啡厅、蛋糕甜品店逐渐成为休闲放松的主要消费场所，“饮品+烘焙”成为下午茶主流，蛋糕、面包等作为休闲消费将稳定增长。第三，西方节日的盛行和年轻人追求仪式感的特点，也令作为节日消费的烘焙食品得以快速增长。
③安全、营养、健康以及现烤产品成为烘焙行业发展趋势
在消费者更加注重安全、营养、健康的背景下，烘焙食品正在发生变化。烘焙食品一般可分为预包装产品及现烤产品两类，预包装产品保质期较长，需要使用一定的防腐剂；而现烤产品保质期非常短，新鲜出炉从而口感及香味更佳。因现烤产品具备安全、营养、美味等多个优点，烘焙食品不断由预包装产品向现烤产品进行发展。
④烘焙食品种类、销售渠道不断多元化
随着我国消费者对烘焙食品的接受度不断上升，其对烘焙食品的需求也愈发的多元化。烘焙食品口味不断进行丰富和创新，使能够提供多种风味的酱料产品得到广泛使用；面包产品也由吐司发展到牛角包、甜甜圈等；而慕斯蛋糕、芝士蛋糕等蛋糕新品的流行，突破了生日蛋糕的食用场景，烘焙食品种类日益多元化。
同时，烘焙食品的销售渠道也在不断丰富。过去，预包装产品主要通过商超、便利店进行销售，现烤产品则在烘焙店进行销售。随着消费升级，消费者更倾向于现烤产品，而现烤烘焙食品既能为卖场营造良好氛围，又能带来可观的利润，愈发受到商超的青睐；烘焙食品在主食消费中的渗透率不断上升，使餐饮、酒店等也开始提供烘焙产品；随着“饮品+烘焙”模式的兴起，饮品店成为烘焙食品的重要销售渠道。现烤烘焙食品的销售渠道由过去以烘焙店为主逐渐发展成烘焙店、商超、餐饮、饮品店等并行的局面。
⑤企业数量众多，市场集中度稳步上升
我国烘焙行业的市场集中度也相对较低，据欧睿国际统计，我国年行业前三名企业市场占有率之和为8.5%，同期日本前三名企业市占率为38.3%，中国香港为49.3%。
虽然我国面积辽阔，区域发展不平衡，且烘焙行业受到配送半径的限制，企业数量众多的局面仍将长期存在，但随着消费者加大